To nie tylko USA: globalne rentowności obligacji osiągają najwyższe poziomy od dekad. Czas się martwić?

Rentowności 10-letnich obligacji rządowych osiągnęły w tym tygodniu najwyższe poziomy od dekad w pięciu głównych gospodarkach. W USA i Wielkiej Brytanii notowania wróciły do poziomów z 2007 roku, a Japonia osiągnęła pułap niespotykany od 1996 roku.

Rentowność 10-letnich obligacji Niemiec wzrosła do najwyższego poziomu od 2009 roku, a Francji do poziomu niewidzianego od 2008 roku. Cena ropy powyżej 100 USD za baryłkę na nowo budzi obawy o inflację przed serią spotkań banków centralnych w tym tygodniu.

Synchronizacja przeszacowania wartości

Te ruchy oznaczają jedną z najszerszych wyprzedaży obligacji od lat. Odnowione napięcia na Bliskim Wschodzie podbiły ceny ropy. To grozi ponownym wzrostem inflacji konsumenckiej.

Ta presja podniosła rentowności do poziomów, których Bitcoin nigdy jeszcze nie doświadczył od momentu powstania tej kryptowaluty.

Wysoka emisja długu przez rządy pogłębia presję. Najgorsza dekada amerykańskich obligacji od ponad dwóch stuleci zwiększa podaż, którą inwestorzy muszą pochłonąć. Zadłużenie Japonii, przekraczające 200% produktu krajowego brutto, szczególnie naraża Tokio na wzrost kosztów finansowania.

Dlaczego rentowność ma znaczenie

Wyższe długoterminowe rentowności przekładają się na wyższe raty hipoteczne, koszty finansowania firm i budżety państw. Analitycy wskazują na Francję jako najmocniej narażoną z głównych gospodarek.

Najbardziej zagrożone są państwa łączące wysokie deficyty fiskalne, znaczące zadłużenie oraz zależność od kapitału zagranicznego. Francja szczególnie wyróżnia się wśród państw rozwiniętych.

Masahiko Loo, starszy strateg do spraw obligacji w State Street Investment Management, powiedział dla CNBC.

Rynki przygotowują się także na decyzję FED w sprawie stóp procentowych w tym tygodniu. Inwestorzy przewidują dużą szansę podwyżki. Może to albo uspokoić, albo pogłębić globalną wyprzedaż obligacji.

Skoordynowany wzrost rentowności w USA, Europie i Japonii nie jest problemem jednego kraju. Pokazuje szersze przeszacowanie ryzyka obligacji i oczekiwań inflacyjnych. Stabilizacja lub dalsze przyspieszenie tego trendu zależy od reakcji banków centralnych w najbliższych dniach.

BeInCrypto Polska - To nie tylko USA: globalne rentowności obligacji osiągają najwyższe poziomy od dekad. Czas się martwić?