5 godzin temu
Tom Lee, współzałożyciel firmy badawczej Fundstrat Global Advisors, twierdzi, iż bańka na rynku AI pozostało odległa o kilka lat. Szacuje on wydatki na AI na poziomie 30 bln USD, podobnie jak nakłady na rozwój internetu w latach 90., a szczyt bańki przewiduje na okolice 2033 roku.
Lee wystąpił na TOKEN2049 w Singapurze, a Ray Dalio, założyciel funduszu hedgingowego Bridgewater Associates, nazywa AI klasyczną bańką spekulacyjną. Lee uważa, iż prawie powszechna narracja o bańce jest sama w sobie powodem, by w nią wątpić.
Dlaczego Tom Lee uważa, iż szczyt bańki AI nastąpi w 2033 roku?
Lee argumentuje, iż wielu obecnych zarządzających funduszami nigdy nie inwestowało podczas bańki internetowej ani kryzysu finansowego z 2008 roku.
„Nigdy nie widziałem bańki, w którą każdy wierzy, iż to bańka.”
Tom Lee, współzałożyciel Fundstrat Global Advisors, podczas TOKEN2049 w Singapurze.
Jego odniesieniem jest koszt. Lee ocenia wydatki na budowę internetu, sieci komórkowej i telefonów na około 35 bln USD według cen z 2026 roku. Szacuje infrastrukturę AI na blisko 30 bln USD.
Dla porównania, McKinsey w kwietniu 2025 roku przewidywała, iż centra danych AI będą wymagać 5,2 bln USD inwestycji do 2030 roku.
Lee zauważa, iż akcje Cisco osiągnęły szczyt dopiero w marcu 2000 roku i dwukrotnie wcześniej spadły o 50%. Następnie spadły prawie o 90% od tego szczytu.
Biorąc taki punkt odniesienia, Lee sytuuję AI na rok 1997. Technologie bezprzewodowe rosły wykładniczo przez 25 lat, a akcje osiągnęły szczyt po 10 latach. Dlatego wskazuje na rok 2033.
Lee dodaje, iż każdego roku pojawia się około 7 bln USD nowych płynnych aktywów. Według niego ten kapitał może sfinansować wydatki na AI.
Czy zadłużenie zmienia rachunek dla inwestorów AI?
Ostrzeżenie Dalio przed bańką AI koncentruje się wokół zadłużenia. Według niego wraz ze wzrostem stóp, inwestorzy realizują zyski na papierze, a taka sprzedaż zwykle przebija bańkę.
Dalio twierdzi, iż rynki zbliżają się do tej fazy. Wątpliwości wokół AI już wstrząsnęły Azją 13 października, gdy wyprzedaż na giełdach azjatyckich zmiotła ponad 800 mld USD.
Obie opinie różnią się w kwestii finansowania. Lee traktuje wydatki na AI jako inwestycję na wczesnym etapie, Dalio uważa, iż dług pcha rynki w stronę pęknięcia bańki. Oba podejścia bazują na tych samych wydatkach i pytaniu, czy sfinansuje je gotówka, czy kredyt.
BeInCrypto Polska - Tom Lee mówi, iż sztuczna inteligencja jest na poziomie z 1997 roku, a nie 1999: szczyt bańki może nastąpić w 2033
