Trzeci dzień odpływów z krypto ETF-ów studzi nastroje na rynku

Zdjęcie: Trzeci dzień odpływów z krypto ETF-ów studzi nastroje na rynku

Amerykańskie fundusze ETF oparte na Bitcoinie odnotowały trzecią z rzędu sesję zakończoną pod kreską, co wskazuje na wyraźne ochłodzenie nastrojów wśród inwestorów instytucjonalnych. Rosnąca zmienność oraz niepewność makroekonomiczna sprawiły, iż kapitał zaczął odpływać z instrumentów, które jeszcze niedawno napędzały historyczne wzrosty kryptowaluty.

Inwestorzy instytucjonalni naciskają przycisk „pauza”

Ostatnie dane z amerykańskiego rynku kapitałowego rzucają nowe światło na kondycję sektora krypto. Po okresie euforycznych napływów, fundusze typu spot ETF mierzą się z serią ujemnych przepływów netto. Zjawisko to zbiega się w czasie z momentem, w którym Bitcoin po raz kolejny próbuje ustabilizować swoją wycenę po osiągnięciu tegorocznych maksimów. Analitycy wskazują, iż mamy do czynienia z klasycznym zjawiskiem „risk-off”, czyli ucieczką od aktywów obarczonych większym ryzykiem na rzecz stabilniejszych instrumentów finansowych.

Głównym motorem tych spadków pozostaje fundusz Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), z którego systematycznie ucieka kapitał, jednak inni gracze, tacy jak BlackRock czy Fidelity, nie zdołali tym razem zrównoważyć tej podaży swoimi napływami. Sugeruje to, iż nowi inwestorzy, którzy weszli na rynek po zatwierdzeniu funduszy ETF, zaczynają z większą rezerwą podchodzić do dalszych perspektyw krótkoterminowych.

Makroekonomia dyktuje warunki

Przyczyn obecnego stanu rzeczy należy szukać nie tylko wewnątrz ekosystemu blockchain, ale przede wszystkim w globalnej gospodarce. Oczekiwania dotyczące polityki monetarnej w USA, w tym spekulacje na temat utrzymania wysokich stóp procentowych, sprawiają, iż USD zyskuje na atrakcyjności w oczach funduszy hedgingowych. W takim otoczeniu Bitcoin, mimo swojego statusu „cyfrowego złota”, często zachowuje się jak spółka technologiczna o dużej zmienności, co skłania zarządzających portfelami do redukcji ekspozycji.

Warto zauważyć, iż obecna korekta nastrojów następuje po serii dynamicznych wzrostów, które doprowadziły kurs do okolic ATH (historycznego szczytu). Z perspektywy psychologii rynku, trzy dni odpływów mogą być traktowane jako niezbędny „oddech” dla rynku, który w ostatnich miesiącach znajdował się w stanie silnego wykupienia.

Perspektywy dla rynku krypto

Mimo iż statystyki z ostatnich dni wyglądają pesymistycznie, eksperci przypominają, iż fundusze ETF są instrumentami długoterminowymi. Chwilowe wycofanie kapitału nie musi oznaczać końca trendu wzrostowego, a raczej zmianę w strukturze posiadaczy aktywów. Rynek uważnie obserwuje teraz, czy fundusze zdołają powrócić na ścieżkę dodatnich napływów, co byłoby jasnym sygnałem, iż instytucje wykorzystują niższe ceny do dokupowania jednostek.

Dla przeciętnego inwestora najważniejszym wnioskiem z obecnej sytuacji jest fakt, iż rynek kryptowalut stał się nierozerwalnie połączony z tradycyjną giełdą. Każda zmiana sentymentu na Wall Street znajduje natychmiastowe odzwierciedlenie w wynikach funduszy Bitcoin ETF, co dodaje nową warstwę złożoności do analizy przyszłych ruchów cenowych.