Trzej miliarderzy stawiają na sztuczną inteligencję, ale rezygnują z kryptowalut

Wśród nich miliarderzy Stanley Druckenmiller, Dawn Fitzpatrick i Ray Dalio wyrazili swoje optymistyczne spojrzenie na przyszłość AI. W przeciwieństwie do tego, inwestorzy ci pozostają znacznie mniej przychylni kryptowalutom. Uzasadnienie ich spolaryzowanych perspektyw ujawnia intrygujące trendy na rynkach finansowych.

Sztuczna inteligencja jest większa niż rewolucja internetowa

Stanley Druckenmiller, dyrektor generalny Duquesne Family Office, przewodzi optymistycznej narracji na temat sztucznej inteligencji. Przedstawił on przekonujące argumenty na rzecz transformacyjnej mocy sztucznej inteligencji, zrównując jej potencjalny wpływ z rewolucją internetową.

Przede wszystkim Nvidia, lider w sektorze sztucznej inteligencji, została doceniona przez Druckenmillera. Często nazywana “liderem łopat i kilofów w gorączce złota AI”, Nvidia odnotowała gwałtowny wzrost wyceny. Prawie osiągnęła próg kapitalizacji rynkowej w wysokości biliona dolarów.

Wykres NVIDIA/USD dzięki Tradingview

Druckenmiller pozostaje niezachwiany, mimo iż niektóre głosy branżowe, takie jak CEO ARK Invest Cathie Wood i profesor finansów Asmath Damodaran, wyrażają obawy o zawyżoną wycenę. Wood powiedziała:

“Naszym zdaniem za każdego dolara sprzętu sprzedanego przez Nvidię, dostawcy oprogramowania, dostawcy SaaS [oprogramowanie jako usługa] wygenerują 8 USD przychodu. Zwracamy więc uwagę na dostawców oprogramowania, którzy znajdują się w miejscu, w którym Nvidia była, gdy ją kupowaliśmy.”

Mimo to Druckenmiller planuje zachować swoje akcje Nvidii przez co najmniej dwa lub trzy lata. W ten sposób podkreśla swoje długoterminowe zaufanie do sztucznej inteligencji. Mocno wierzy, iż firmy związane ze sztuczną inteligencją o solidnych, zrównoważonych zyskach, takie jak Nvidia, mogą przetrwać potencjalne spadki koniunktury w obliczu zbliżającej się recesji.

Wiara Druckenmillera w odporność tych potęg AI wzmacnia jego bycze nastawienie do całego sektora. Druckenmiller powiedział:

“Nie dajmy się ponieść emocjom, nie dajmy się zwariować… jeżeli to jest ruch sekularny, jeżeli to coś jest prawdziwe, to po prostu nie ma 10-miesięcznych ruchów. To tak nie działa.”

Miliarderzy o początku “megacyklu” AI

Ten optymistyczny sentyment do sztucznej inteligencji odzwierciedla poglądy innych inwestorów-miliarderów. Dawn Fitzpatrick, dyrektor ds. inwestycji w Soros Fund Management, również przyznaje, iż sztuczna inteligencja zmienia zasady gry.

Uważa, iż firmy działające w chmurze zorientowane na aplikacje i producenci wysokowydajnych chipów mogą odnieść ogromne korzyści z boomu na AI. Jednocześnie Fitzpatrick ostrzega przed pogonią za każdą tą perspektywą, wskazując na ostrożne podejście do segmentów, w których panuje przesadny optymizm. Fitzpatrick twierdzi:

“Prawdziwymi beneficjentami są aplikacje… Chmura i wysokowydajne firmy produkujące chipy. Te akcje ekstrapolują w tej chwili ogromny wzrost – niekoniecznie musielibyśmy za tym gonić. Jednak ich możliwości będą po prostu wykładnicze.”

Ray Dalio, założyciel Bridgewater Associates, łączy te perspektywy. Uznaje on, iż wyłonienie ostatecznych zwycięzców w zaciekle konkurencyjnym krajobrazie sztucznej inteligencji pozostaje wyzwaniem.

When it comes to AI, Bridgewater Associates Founder @RayDalio tells @SaraEisen it can be both a "fabulous and dangerous" technology. pic.twitter.com/sYFNG7EGz8

Jednak ogólne spojrzenie Dalio na ten sektor jest jednoznacznie pozytywne. Jest tak pomimo ryzyka wyginięcia ludzi z powodu sztucznej inteligencji, wyrażonego przez Centrum Bezpieczeństwa AI. Dalio powiedział:

“Sztuczna inteligencja to niewiarygodna technologia, która stworzy ogromne możliwości. Znajdujemy się w środowisku, w którym może ona wytworzyć ogromną ilość produktywności, podnieść nasze standardy życia i naprawdę uczynić rzeczy o wiele lepszymi. Albo może być wykorzystywana… na różne sposoby, by szkodzić sobie nawzajem.”

Kryptowaluty nie mają wewnętrznej wartości

Jeśli chodzi o kryptowaluty, Dalio, podobnie jak inni miliarderzy, wykazuje znaczny sceptycyzm. Ostrożność ta wynika przede wszystkim z postrzeganej niestabilności finansowej, szczególnie wśród mniejszych pożyczkodawców i banków regionalnych. Powodem jest polityka agresywnego zacieśniania polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną.

Ponieważ deponenci coraz częściej szukają schronienia w większych, “zbyt dużych, by upaść” instytucjach, Dalio ostrzega przed zwiększonym ryzykiem w sektorze kryptowalut. Ponadto miliarderzy, tacy jak Druckenmiller, skrytykowali nieodłączną wartość kryptowalut.

W szczególności Druckenmiller wspomniał, iż nie widzi wewnętrznej wartości w kryptowalutach. Szczególnie widać to w porównaniu z czymś namacalnym, takim jak technologia sztucznej inteligencji. Ma ona wyraźne zastosowania i może zwiększyć wydajność i rentowność w wielu sektorach.

“Nie oddzielili jeszcze ziarna od plew. Jednak wierzę, w przeciwieństwie do kryptowalut, iż sztuczna inteligencja jest prawdziwa i może być tak transformacyjna jak Internet.”

Jednym z najważniejszych powodów jest kwestia niepewności regulacyjnej. W kilku krajach środowisko regulacyjne otaczające kryptowaluty pozostaje niezdefiniowane lub gwałtownie ewoluuje. Ta niejednoznaczność prawna stwarza znaczne ryzyko inwestycyjne.

Rządy mogą zakazać lub ograniczyć kryptowaluty, co widać na przykładzie chińskiej walki z wydobywaniem Bitcoinów i proponowanych przez Indie przepisów dotyczących kryptowalut. Takie działania mogą prowadzić do dramatycznych wahań cen i potencjalnych strat dla inwestorów.

Regulacje kryptowalut na świecie / Źródło: Statista

Po drugie, obawy budzi ekstremalna zmienność kryptowalut. Wartość kryptowalut może gwałtownie wahać się w krótkich okresach, co jest poziomem zmienności rzadko spotykanym w innych klasach aktywów. Choć może to potencjalnie prowadzić do wysokich zwrotów, wiąże się to ze znacznym ryzykiem.

Wysoka zmienność w połączeniu z brakiem płynności w niektórych sytuacjach może stanowić wyzwanie choćby dla doświadczonych inwestorów.

Kapitalizacja rynku kryptowalut dzięki Tradingview

Na koniec, pojawia się kwestia dojrzałości i akceptacji. Chociaż kryptowaluty zyskały znaczną uwagę opinii publicznej, nie są one powszechnie akceptowane jako środek wymiany.

Tylko niewielka część firm akceptuje kryptowaluty, a ich wykorzystanie w codziennych transakcjach jest ograniczone. Czynnik ten może mieć wpływ na długoterminową rentowność i potencjał wzrostu kryptowalut.