Wolne przepływy pieniężne hyperscalerów spadają, gdy wyścig zbrojeń AI obciąża bilanse

Roczny wolny przepływ gotówki w Amazon, Alphabet, Meta i Microsoft spadnie do najniższego poziomu od 2014 roku.

Ten spadek pokazuje rosnącą presję związaną z dużymi inwestycjami w sztuczną inteligencję (AI).

Wydatki na AI obniżają wolny przepływ gotówki gigantów technologicznych

Z najnowszych szacunków Morgan Stanley wynika, iż hyperscalerzy tacy jak Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft i Oracle mogą wydać w tym roku prawie 805 mld USD, zamiast wcześniejszych prognozowanych 765 mld USD. Prognozy na przyszły rok wzrosły gwałtownie do 1,1 bln USD.

Aby zobrazować skalę, same wydatki tych firm w 2026 roku będą mniej więcej równe sumie wydatków wszystkich firm spoza sektora technologicznego z indeksu S&P 500 w 2025 roku. Oczekiwane około 800 mld USD na 2026 rok to prawie dwa razy więcej niż w 2025 roku i około trzy razy tyle, ile wydano w 2024 roku.

Obserwuj nas na X, żeby otrzymać najnowsze wiadomości na bieżąco

Agresywna ekspansja w kierunku AI pozostawia tym gigantom technologicznym znacznie mniej gotówki. Prognozy z Wall Street wskazują, iż łączny wolny przepływ gotówki w Amazon, Alphabet, Microsoft i Meta może spaść do około 4 mld USD w trzecim kwartale. To spadek w porównaniu do kwartalnej średniej 45 mld USD od czasu pandemii COVID-19.

Ich roczny wolny przepływ gotówki ma osiągnąć najniższy poziom od 2014 roku, kiedy ich przychody stanowiły jedną siódmą obecnego poziomu, wynika z szacunków analityków zebranych przez Visible Alpha.

Raport podkreśla, iż Amazon wyda w tym roku więcej gotówki niż wygeneruje. Prognozy Visible Alpha wskazują na ujemny przepływ gotówki w wysokości około 10 mld USD.

Firma ogłosiła również plany inwestycji 200 mld USD w 2026 roku, co stanowi największe zobowiązanie spośród konkurentów.

Meta także ma „spalać gotówkę” w drugiej połowie roku. Przez ostatnie pół roku spółka wyemitowała dług o wartości 55 mld USD i wstrzymała skup akcji.

Jednocześnie analitycy przewidują, iż Alphabet zachowa dodatni wolny przepływ gotówki przez cały rok, choć będzie on najsłabszy od ponad dekady. Firma po raz pierwszy od wprowadzenia programu skupu udziałów w 2015 roku nie odkupiła akcji w pierwszym kwartale.

Po finansowaniu inwestycji głównie z dochodów przez pierwsze lata boomu na AI, te firmy stoją dziś przed wyborami znanymi bardziej z branż kapitałochłonnych: redukować zatrudnienie, zmniejszać zwroty dla akcjonariuszy lub zaciągać długi by finansować rozruch.

Mimo to analitycy uważają presję na gotówkę za przejściową. Oczekują, iż rosnące przychody z AI zwiększą generowanie gotówki w przyszłym roku.

Subskrybuj nasz kanał na YouTube, aby oglądać analizy liderów branży i dziennikarzy

BeInCrypto Polska - Wolne przepływy pieniężne hyperscalerów spadają, gdy wyścig zbrojeń AI obciąża bilanse