Przychody rosną szybciej niż rynek, zysk rozczarowuje inwestorów
Amazon zamknął czwarty kwartał 2025 roku przychodami na poziomie 213,4 mld dolarów, co oznacza wzrost o 13,6 procent rok do roku. Dane te potwierdzają stabilną pozycję koncernu w handlu internetowym, usługach subskrypcyjnych i reklamie cyfrowej. Zysk operacyjny wzrósł o 17,9 procent do 25 mld dolarów, jednak zysk na akcję wyniósł 1,95 dolara i był nieco niższy od rynkowych prognoz.
Rynki finansowe zareagowały nerwowo nie na same wyniki, ale na perspektywę kolejnych kwartałów. Prognoza zysku operacyjnego na pierwszy kwartał 2026 roku została określona w przedziale 16,5 do 21,5 mld dolarów, podczas gdy konsensus analityków był wyższy. To właśnie ta różnica, a nie skala przychodów, stała się głównym katalizatorem spadku notowań.
AWS, reklama i subskrypcje jako filary wzrostu
Silnym punktem raportu pozostają usługi chmurowe Amazon Web Services, które wygenerowały 35,6 mld dolarów przychodów, rosnąc o około 24 procent rok do roku. AWS pozostaje kluczowym źródłem marży oraz fundamentem rozwoju rozwiązań opartych na AI, co ma znaczenie nie tylko dla Amazona, ale również dla tysięcy firm e-commerce korzystających z jego infrastruktury.
Dynamicznie rośnie również segment reklamowy. Przychody z reklam w czwartym kwartale sięgnęły 21,32 mld dolarów, co oznacza wzrost o około 23 procent. Amazon konsekwentnie monetyzuje swoje ekosystemy zakupowe i mediowe, w tym Prime Video, który według danych spółki dociera do ponad 315 mln widzów miesięcznie na świecie. Dla sprzedawców internetowych to potwierdzenie rosnącego znaczenia retail media w strategiach sprzedażowych.
Rekordowe inwestycje w AI zmieniają narrację wokół wyników
Najważniejszym elementem raportu okazały się zapowiedzi inwestycyjne. Amazon zakłada wzrost wydatków inwestycyjnych o około 50 procent rok do roku, głównie na centra danych i infrastrukturę wspierającą sztuczną inteligencję. Łączne nakłady planowane na 2026 rok mają sięgnąć choćby 200 mld dolarów.
Jak podkreślił w komunikacie Andy Jassy, spółka odpowiada na bardzo wysoki popyt na rozwiązania związane z AI, robotyką oraz zaawansowanymi układami scalonymi. Dla rynku e-commerce to czytelny sygnał, iż liderzy technologiczni akceptują krótkoterminową presję na rentowność w zamian za długofalową przewagę konkurencyjną. Jednocześnie inwestorzy oczekują dziś większej dyscypliny kosztowej, co widać po reakcji kursu akcji mimo rekordowych przychodów.
FAQ. Wyniki Amazona i ich znaczenia dla e-commerce
- Dlaczego akcje Amazona spadły mimo wzrostu przychodów?
Rynek negatywnie ocenił niższą od oczekiwań prognozę zysku operacyjnego na pierwszy kwartał 2026 roku oraz skalę planowanych inwestycji, które w krótkim terminie obciążą wyniki finansowe. - Jakie segmenty napędzają dziś wzrost Amazona?
Największą dynamikę wykazują AWS, reklama cyfrowa oraz usługi subskrypcyjne, które łącznie budują coraz większą część przychodów i marży operacyjnej. - Czy inwestycje w AI mają znaczenie dla e-sklepów?
Tak, ponieważ rozwój infrastruktury AI w AWS wpływa na dostępność narzędzi analitycznych, automatyzację logistyki, personalizację ofert oraz efektywność kampanii reklamowych w ekosystemie Amazona. - Jak wyniki Amazona mogą wpłynąć na rynek e-commerce w 2026 roku?
Raport pokazuje, iż choćby globalni liderzy muszą balansować między tempem innowacji a oczekiwaniami inwestorów. Dla mniejszych sklepów to sygnał, iż inwestycje w technologię powinny być ściśle powiązane z realnym zwrotem biznesowym.