Za nami tydzień pełen zwrotów akcji na giełdowym rynku zbóż

1 tydzień temu

Zdjęcie: tydzień pełen zwrotów akcji na giełdowym rynku zbóż

Za nami tydzień pełen zwrotów akcji na giełdowym rynku zbóż i oleistych. O ile w tygodniu poprzedzającym ceny zbóż i oleistych (też innych surowców i akcji) zaczęło wspierać osiągnięcie kompromisu handlowego na linii USA-Chiny, to końcówka minionego tygodnia (kończącego się 23-go maja) znalazła się pod presją możliwej wojny celnej Donalda Trumpa z Unią Europejską. Wpływ na ubiegłotygodniowe notowania miał też powrót obaw związanych z pogodą w głównych regionach produkujących pszenicę na półkuli północnej. Niestety dla rolników, po dużym wybiciu, końcówka tygodnia na Matif przyniosła przecenę obu zbóż, a lekkie spadki kontynuowane są również podczas poniedziałkowej sesji. najważniejsze znaczenia dla unijnych kontraktów ma dzisiaj dalszy wzrost wartości euro/dolara pod nieobecność Amerykanów (w USA poniedziałek jest dniem wolnym).

Mocno wzrostowa pierwsza połowa tygodnia – tydzień pełen zwrotów akcji na giełdowym rynku zbóż

Kontrakty terminowe na pszenicę rosły od poniedziałku w Chicago i na Matif, głównie za sprawą pokrywania krótkich pozycji spekulacyjnych w sytuacji gdy powróciły obawy pogodowe dotyczące amerykańskiej pszenicy. Pozycja krótka netto to przewaga sprzedanych kontraktów z zamiarem odkupienia ich taniej. Wtorkowe i środowe odkupowanie kontraktów przez największych inwestorów finansowych spowodowało blisko 4% odbicie pszenicy na giełdzie w Chicago, a za nią też na Matif w Paryżu.

Bezpośrednim powodem (od)kupowania kontraktów w Chicago był raport USDA – Crop Progress, który nieoczekiwanie pokazał pogorszenie kondycji zasiewów ozimych amerykańskiej pszenicy SRW. Wtedy też do świadomości uczestników rynku dotarły możliwe szkody wyrządzone przez mróz w południowej Rosji i niektórych częściach Ukrainy, ekstremalne upały w chińskich prowincjach Henan i Shandong, susza w części północnej Europie i Australii. Pszenica ciągnęła w górę ceny kukurydzy i soi. Ceny amerykańskiej soi rosły też w związku z plotkami o chińskich zakupach i pod wpływem powodzi w Argentynie.

W końcówce tygodnia groźby Trumpa przeceniły kontrakty

Piątkowa sesja zamknęła się na minusie zarówno w Chicago jak i na Matif. Głównym powodem spadków były groźby Donalda Trumpa o nałożeniu na import z UE ceł w wysokości 50% już od czerwca. Wprawdzie później Trump wydłużył termin wprowadzenia ceł, to i tak amerykańskie kontrakty na zboża i soję potaniały w obawie o konsekwencje możliwej wojny celnej dla amerykańskiego eksportu.

Skala piątkowej przeceny za oceanem nie była jednak duża, bo mieściła się w zakresie 0,4-0,8% w przypadku najbliższych serii na kukurydzę, soję i pszenicę. Amerykańskim kontraktom pomogło na zamknięciu tygodnia nagłe osłabienie dolara.

Zmiana tygodniowa w Chicago

Nawet po piątkowej korekcie w dół, w skali całego tygodnia najbliższe serie na amerykańską pszenicę i kukurydzę podrożały o ponad 3%, a soja zyskała w tym czasie 1%.

Zmiany okresowe notowań kontraktów futures – tabela

Kurs euro/dolara wzrósł mocno w końcówce tygodnia i wywierał presję na unijne zboża

Amerykański prezydent przypomniał rynkowi o swojej nieobliczalności, co mocno osłabiło dolara, a umocniło euro. Kurs euro/dolara wybił w piątek o 0,7% do ponad 1,36 – najwyżej od dwóch tygodni.

Konsekwencją tak dużej zmiany kursu wymiany dolara na euro była silna przecena zbożowych kontraktów na giełdzie Eurnext-Paryż.

Piątkowy spadek notowań unijnej kukurydzy i pszenicy był dużo większy niż analogicznych kontraktów notowanych w Chicago. Przecenie nie zapobiegł choćby raport FranceAgrimer, który pokazał dalsze pogorszenie kondycji głównych francuskich upraw. W konsekwencji unijne kontrakty na zboża straciły połowę swojego wcześniejszego wybicia.

Giełda Euronext-Paryż (Matif)

Pszenica osiągnęła skromy wzrost tygodniowy

Na giełdzie Matif wrześniowy kontrakt na pszenicę podrożał w minionym tygodniu o skromne 2,25 euro (1,1%) do 206,5 eur/t, tracąc połowę z dużego wybicia na początku tygodnia. Warto zwrócić uwagę, iż handel starym ziarnem, czyli serią majową zakończył się w miniony poniedziałek.

Unijna kukurydza podążała śladem pszenicy

Kontrakt z realizacją w czerwcu na unijną kukurydzę (stary zbiór) zamknął piątkową sesję ceną 201,75 eur/t po wzroście o 4 euro (2,0%) w skali tygodnia. Kukurydza z nowego zbioru kosztowała na zamknięciu tygodnia ok. 3 euro więcej (204,5 eur/t).

Rzepak korzysta z wyższych wycen kompleksu sojowego i ropy po podpisaniu umowy handlowej na linii USA-Chiny

Od początku maja najbliższą serią na rzepak jest termin realizacji w sierpniu (nowy zbiór). Termin sierpniowy (też dalsze) porusza się od kilku tygodniu w szerokim trendzie bocznym. W ostatnim tygodniu seria sierpniowa podrożała 4,75 euro (1,0%) do 488,5 eur/t. Jednocześnie rzepak z dostawą w listopadzie kosztował kilka euro więcej (492,25 eur/t).

Prognozy wzrostu unijnej produkcji zbóż i rzepaku ograniczają wzrosty w Paryżu

Na tym etapie prognozowane w skali całej UE plony są dobre. Unijna jednostka monitorująca uprawy w UE (MARS) podniosła w raporcie z końca kwietnia swoje prognozy plonów średnich większości zbóż w stosunku do oczekiwań z marca. Stąd najnowsze prognozy tegorocznej produkcji zbóż i nasion oleistych opublikowane przez KE są dużo lepsze niż przed rokiem i powyżej średniej 5-letniej.

Według ostatniego raportu Komisji Europejskiej oczekiwane zbiory zbóż w tym roku wyniosą w Unii Europejskiej 280,3 mln ton zbóż, czyli 10% więcej niż rok temu i 3,2% powyżej średniej 5-letniej.

KE spodziewa się, iż unijna produkcja rzepaku odbije w tym roku do 18,9 mln ton, co będzie wynikiem o 13% lepszym niż przed rokiem i 6% powyżej średnie 5-letniej. Jeszce mocniej, bo aż o 17% rok do roku powinna wzrosnąć produkcja słonecznika prognozowana na 9,7 mln ton.

12-go maja USDA podniósł swoje szacunki unijnej produkcji i zapasów pszenicy w kończącym się sezonie 2024/25. Jednocześnie Amerykanie zapowiadają duży wzrost (11,4%) zbiorów pszenicy w UE w tym roku do 136 mln ton. Zdaniem USDA zdecydowanie wzrosnąć powinien też eksport (z 26,5 do 34 mln ton) i tylko lekko zapasy (0,5 mln ton) na koniec sezonu 2025/26.

Zdaniem USDA tegoroczna produkcja unijnej kukurydzy powinna zwiększyć się o skromne 0,7 mln ton do 60,0 mln ton. Oczywiście są to tylko prognozy, które będą się prawdopodobnie zmieniać do czasu zbiorów.