Zysk Upbit spada o 85% kilka miesięcy po tym, jak koreańskie giganty zapłaciły 1,5 mld USD za wejście

Zysk Upbit załamał się w drugim kwartale. Operator Dunamu odnotował spadek zysku operacyjnego o 85%, gdy opłaty transakcyjne wyschły na największej giełdzie kryptowalut w Korei Południowej.

Informacja pojawiła się trzy miesiące po tym, jak Samsung, Hana Bank i Hanwha zainwestowały około 1,5 mld USD w spółkę. Razem posiadają teraz blisko jedną piątą udziałów.

Marża zysku Upbit spadła z 88% do 14%

Dunamu złożyło półroczny raport do południowokoreańskiej Komisji Nadzoru Finansowego w piątek. Zysk operacyjny w kwartale wyniósł 23,5 mld wonów, czyli około 17 mln USD. Rok wcześniej było to 108 mln USD.

Same przychody tego nie tłumaczą. Przychody w drugim kwartale spadły o 39%. Koszty operacyjne wzrosły za to o 13%.

Ten nacisk widać w marży. W 2021 roku Dunamu zamieniało 88 wonów z każdych 100 wonów przychodów w zysk operacyjny. W ostatnim kwartale zostawało 14.

To opłaty spowodowały problem. Przychody z prowizji na platformie Upbit spadły w pierwszej połowie o 49,8%, do 395,5 mld wonów, czyli prawie 279 mln USD. Ten jeden wiersz odpowiada za 97% całych zarobków Dunamu.

Cały rynek razem z Upbitem się skurczył. Wolumen wymiany na pięciu licencjonowanych giełdach wonowych w Korei spadł o 49,5% w drugim kwartale, do 146,4 mld USD, według danych CoinGecko dane.

Dojrzewanie rynku kryptowalut w Korei Południowej. Źródło: Coingecko

Od stycznia 2027 roku pojawi się podatek 22% od zysków z kryptowalut. To jeden z powodów, dla których spadający wolumen obrotu w Korei może się nie odbudować szybko. Upbit w międzyczasie wciąż zmienia zarząd i usunął trzy altcoiny we wrześniu.

Cena, której nikt nie zmienił

Tu zaczyna się niezręczność. Spółki powiązane z Samsungiem, Hana Bank i Hanwha Investment Securities zapłaciły po 439 252 wony za akcję, gdy wchodziły w Dunamu w maju, czyli około 310 USD. To wyceniło spółkę na blisko 15,3 bln wonów.

Planowana fuzja Dunamu z Naver Financial przez cały czas stosuje tę samą wycenę. Zamiana akcji wycenia Dunamu na 439 252 wony, bez zmian od podpisania umowy w listopadzie 2025.

Cena więc się nie zmieniła. Zmieniła się firma pod tą ceną.

Akcjonariusze zagłosują nad całościową transakcją 19 listopada. Termin przesunięto już dwa razy, gdy Komisja ds. Uczciwego Handlu w Korei bada połączenie. Finał planowany jest na 31 grudnia.

Dunamu wskazuje na słabą płynność na globalnych rynkach aktywów cyfrowych oraz mniejsze zainteresowanie inwestorów.

Spółka podkreśla też, iż skrupulatnie stosuje ustawę o ochronie użytkowników aktywów wirtualnych. Prawo obowiązuje giełdy w Korei od lipca 2024. Dunamu twierdzi, iż ulepsza wewnętrzne systemy, by wyeliminować nieuczciwy handel.

Dla instytucji, które zainwestowały, pojawia się jedno proste pytanie. Zapłaciły cenę ustaloną przed tym załamaniem. W listopadzie zagłosują, czy warto przez cały czas tyle płacić.

BeInCrypto Polska - Zysk Upbit spada o 85% kilka miesięcy po tym, jak koreańskie giganty zapłaciły 1,5 mld USD za wejście