1 godzina temu
Rynek chemiczny w Polsce może stanąć przed jedną z najważniejszych transakcji ostatnich lat. Orlen chce przejąć pełną kontrolę nad spółką Grupa Azoty Polyolefins, czyli podmiotem odpowiedzialnym za realizację strategicznego projektu petrochemicznego w Policach. Na stole pojawiła się nowa oferta, która – choć formalnie niewiążąca – może przesądzić o przyszłości całej inwestycji wartej miliardy złotych.
Orlen składa ofertę przejęcia kluczowej spółki Grupy Azoty
Grupa Azoty poinformowała, iż Orlen przedstawił zaktualizowaną ofertę zakupu wszystkich akcji spółki Grupa Azoty Polyolefins (GAP). Dokument trafił nie tylko do głównych akcjonariuszy, ale również do instytucji finansujących projekt.
Oferta obejmuje przejęcie całego pakietu udziałów wraz z majątkiem spółki, a transakcja miałaby zostać przeprowadzona w formule „cash free, debt free”, co oznacza przejęcie aktywów bez zadłużenia i zobowiązań.
W praktyce oznaczałoby to, iż Orlen stałby się właścicielem strategicznej instalacji petrochemicznej powstającej w Policach, która od początku była jednym z największych projektów przemysłowych w Polsce.
Ponad miliard złotych na restrukturyzację i przejęcie
Zaktualizowana propozycja zakłada, iż Orlen przeznaczy łącznie około 1,14 mld zł na przejęcie i stabilizację finansową spółki.
Środki te mają zostać wykorzystane przede wszystkim na:
- restrukturyzację zadłużenia spółki,
- uregulowanie roszczeń i zobowiązań wobec wierzycieli,
- zakup wszystkich akcji od obecnych udziałowców.
Kluczowym elementem oferty jest również zapewnienie finansowania potrzebnego do uporządkowania sytuacji finansowej projektu Polyolefins.
Warunki transakcji: restrukturyzacja i porozumienie z wierzycielami
Oferta ma charakter niewiążący i została obwarowana szeregiem warunków. Jednym z najważniejszych jest przeprowadzenie postępowania restrukturyzacyjnego w spółce GAP, które doprowadzi do zawarcia układu z wierzycielami.
W praktyce oznacza to konieczność:
- redukcji części zobowiązań,
- zawarcia porozumień z instytucjami finansującymi projekt,
- ostatecznego rozliczenia kontraktu EPC dotyczącego budowy instalacji.
Dopiero spełnienie tych warunków pozwoli na podpisanie finalnej umowy sprzedaży akcji.
Harmonogram: decyzja w ciągu kilku miesięcy
Złożona propozycja ma jasno określone ramy czasowe.
- Oferta Orlenu obowiązuje do 30 kwietnia 2026 roku.
- Zamknięcie transakcji planowane jest najpóźniej do 30 czerwca 2026 roku.
Oznacza to, iż najbliższe tygodnie mogą być najważniejsze dla przyszłości projektu petrochemicznego w Policach.
Mechanizm „earn-out” dla inwestorów
W ofercie przewidziano także specjalny mechanizm dla instytucji finansujących projekt oraz wybranych akcjonariuszy.
Zakłada on tzw. klauzulę earn-out, czyli możliwość udziału w przyszłych dodatnich przepływach finansowych spółki.
Mechanizm będzie działał dopiero po spełnieniu dwóch warunków:
- po odzyskaniu przez Orlen zainwestowanych środków,
- w okresie maksymalnie do 12 lat od transakcji.
Co ważne, z tego mechanizmu wyłączono Grupę Azoty oraz Zakłady Chemiczne Police.
Stawka jest ogromna – chodzi o przyszłość projektu Polyolefins
Projekt Polyolefins od lat uznawany jest za jedną z największych inwestycji przemysłowych w Polsce, ale równocześnie walczy z ogromnymi kosztami i napiętą sytuacją finansową.
Potencjalne przejęcie przez Orlen mogłoby oznaczać:
- stabilizację finansową projektu,
- włączenie instalacji do większego koncernu energetyczno-petrochemicznego,
- szansę na dokończenie inwestycji i wykorzystanie jej pełnego potencjału.
Najbliższe miesiące pokażą, czy transakcja rzeczywiście dojdzie do skutku i czy Orlen stanie się nowym właścicielem strategicznej spółki Grupy Azoty. Dla całego sektora chemicznego w Polsce może to być moment przełomowy.
