Ken Griffin: 'Oto nowa era’. Miliarder widzi ryzyko kryzysu i bankructwa USA

Ken Griffin to założyciel i CEO Citadel Securities, jednego z największych funduszy hedgingowych na świecie. Należy do najbogatszych Amerykanów z majątkiem wycenionym na ok. 32,5 miliarda dolarów. Erik Schatzker z agencji Bloomberg przeprowadził z Griffinem wywiad, na szczycie New Economy w Singapurze. Głównym tematem była globalizacja, geopolityka, dług Stanów Zjednoczonych, recesja i wybory w USA. Co przekazał Griffin, jeden z zarządzających największym kapitałem na całym Wall Street? Wywiad zaczął się w mało optymistycznym sposób.

Założyciel Citadel uważa, iż w kolejnych dziesięcioleciach deglobalizacja sprawi, iż inflacja będzie wyższa, a miejsce do obniżek stóp przez centralne banki – ograniczone. Griffin podkreślił, iż na świecie pojawiły się potężne siły, które pchają globalne gospodarki ku deglobalizacji. Przekazał też, iż jeżeli dług USA będzie przez cały czas rósł w aktualnym tempie, doprowadzi to do finansowej katastrofy, o nieznanych skutkach. Jako największy darczyńca Republikanów, którym przekazał łącznie setki milionów dolarów, Griffin kontrowersyjnie wypowiedział się na temat sytuacji Donalda Trumpa. W jego ocenie potężna część z zarzutów, jakie usłyszał ma podłoże 'polityczne’ i godzi w amerykańską demokrację.

Co dostrzega Griffin i jak widzi świat?

• Ken Griffin ma świadomość, iż USA może w nieskończoność drukować dolary. Europa nie ma takiej możliwości i poszczególnie kraje nie mogą siebie w ten sposób 'uratować’
• Tylko w tym roku dług Stanów wzrośnie o 2 lub 3 biliony dolarów. Griffin opowiedział anegdotę: 'To jest tak, jakbyś wydawał teraz zbyt dużo na karcie kredytowej i chwilowo czujesz się dobrze… Ale masz świadomość, iż to się źle skończy’
• Ameryka w nieodpowiedzialny sposób zarządza swoim zadłużeniem i głos z Wall Street musi wybrzmieć, by uratować świat przed kryzysem spowodowanym możliwym (choć abstrakcyjnym) bankructwem Stanów Zjednoczonych
• Griffin przekazał, iż nie żartuje i był śmiertelnie poważny mówiąc, iż każdy biznesmen w USA powinien mówić o problemie zadłużenia ponieważ jeżeli nie Amerykanie, to kto miałby o tym mówić? Waszyngton w jego ocenie używa karty kredytowej 'jakby był pijany’ … ’Przyjdzie dzień w którym trzeba będzie spłacić kartę i nikt nie będzie miał środków, by to zrobić’
• Miliarder ocenił, iż Waszyngton zaczyna obawiać się skutków deficytu, a rozmowy o tym na Kapitolu stają się coraz powszechniejsze.

O zarządzaniu ryzykiem

• Griffin ocenił, iż nie zarządzanie ryzykiem to w rzeczywistości sztuka, której uczą się wszyscy i nikt nigdy się jej nie nauczy;
• W roku 2022 Citadel analizował w ramach stress testów wpływ wojny w Ukrainie na rynki, teraz analizuje jak dostosować portfolio jeżeli w roku 2024, w USA rozpocznie się recesja
• Założyciel Citadel uważa, iż tym co przeraża go teraz najbardziej jest ryzyko koncentracji ponieważ wiele funduszy hedgingowych, banków posiada w portfelach te same aktywa
• Oznacza to, iż jeżeli choćby jeden z nich zacznie drastycznie zmieniać portfolio i np. wyprzedawać niektóre z nich, możemy widzieć efekt domina (nie jest do jasne czy Griffin miał tu na myśli obligacje)
• Podkreślił, iż zarządzanie ryzykiem stopy procentowej jest podstawową zasadą dla banków. SVB upadł ponieważ parkował środki klientów w amerykańskie 10 letnie obligacje nie analizując tego, co może się stać z ich cenami, gdy stopy wzrosną
• Kryzys finansowy pojawia się, gdy zakumulowany kapitał nie może już znieść i zaakceptować poniesionych strat, prowadząc do krachu
• Świat zachodni wręcz desperacko potrzebuje energii nuklearnej jako efektywnego i czystego źródła energii.

Blokady Chin nie zadziałają

• Griffin uważa, iż Chiny nie powinny być blokowane. Transfer technologii powinien być wolny. Ocenił, iż sankcje technologiczne przyniosą efekt odwrotny od zamierzonego
• Miliarder przytoczył przykład technologii, której Amerykanie zabronili sprzedawać Chińczykom. Efekt? Chińczycy w mgnieniu oka zbudowali ją sami zamiast kupować od Amerykanów
• Blisko 1,4 miliarda populacji Chin jest gotowe udowodnić Stanom Zjednoczonym jak bardzo się mylą, myśląc, iż mogą utrzymać prymat tak łatwo
• Australijski think-tank wskazał, iż Chiny odpowiadają za 37 z 44 najważniejszych, nowych technologii na świecie
• By utrzymać skutecznie narrację militarnej przewagi, Stany muszą utrzymywać bardzo zdrową gospodarkę i potężne rezerwy. Griffin zasygnalizował, iż nie jest oczywiste, czy tak jest obecnie. Setki lat historii wojen pokazuje, iż konflikty na dużą skalę wygrywały bogate kraje.

Co z AI?

• Griffin podkreślił, iż Citadel korzysta z narzędzi AI na rynku od dawna. Sztuczna inteligencja zmieni Hollywood, pomoże podsumowywać badania, usunie na bok rutynowe, powtarzalne czynności i uczyni ludzkość bardziej produktywnym gatunkiem
• W przyszłości będzie miała duży wpływ na gospodarkę i firmy z USA powinny skupić się na tym, jak implementować ją, by uczynić pracę efektywniejszą i konkurencyjną na globalnym rynku
• Dzięki Microsoft Copilot, efektywność Citadel wzrosła o ok. 10%. Biorąc pod uwagę skalę funduszu, ’to tak jakby otrzymać moce przerobowe kilkuset pracowników’. Griffin przekazał, ze teraz Citadel może realizować projekty, które dla niego jeszcze 6 czy 12 miesięcy temu nie były osiągalne.