Na giełdzie zwiększa się różnica w wycenie pszenicy ze starych i kolejnych zbiorów

2 godzin temu

Zdjęcie: Na giełdzie zwiększa się różnica w wycenie pszenicy ze starych i kolejnych zbiorów

W ostatnim okresie rynek otrzymał informacje, które wspierają ceny kontraktów terminowych na zbiory pszenicy w 2025 r. Zwłaszcza te mówiące o niekorzystnych warunkach pogodowych dla upraw ozimych w Rosji i na Ukrainie, a także o opóźnionych zbiorach kukurydzy we Francji z powodu ulewnych deszczów, które mogą mieć wpływ na siew upraw ozimych, w tym pszenicy.

Od roku Francja doświadcza nadmiernych opadów

Po powtarzających się ulewnych deszczach ubiegłej jesieni i tego lata, które doprowadziły do najmniejszych zbiorów pszenicy od 40 lat, Francja miała najwilgotniejszy wrzesień od 25 lat. To i dalsze opady w pierwszej połowie października ponownie spowodowały podmoknięcie niektórych gruntów uprawnych.

FranceAgriMer poinformował, iż do poniedziałku 14 października zasiano 10% przewidywanej powierzchni pszenicy miękkiej i 20% przewidywanej powierzchni jęczmienia ozimego. Jest to niski wynik w porównaniu ze średnimi pięcioletnimi wynoszącymi odpowiednio 27% i 42%.

Na horyzoncie widać zagrożenia dla produkcji pszenicy w Australii i Argentynie

Dodatkowo, Argentyna i południowa Australia mogą również w przyszłości stawić czoła zagrożeniom pogodowym. W ostatnim czasie pojawiły się informacje o potencjalnej suchej pogodzie w tych krajach. Może to wesprzeć zarówno ceny spot, jak i terminowe.

W Paryżu kontrakty terminowe na starą pszenicę (dostawa w grudniu 2024) i nowe zbiory (dostawa we wrześniu 2025) rozpoczęły sezon 2024/25 z niewielką różnicą cen. Jednak od drugiej połowy lipca 2024 r. spread między kontraktami terminowymi poszerzył się. Głównym powodem tego była presja ze strony kampanii żniwnej i rosnące obawy dotyczące globalnej powierzchni pszenicy na 2025 r.

Od początku sezonu rośnie spread między ceną pszenicy ze starego i nowego zbioru (2025)

Na giełdzie w Paryżu 1-go lipca grudniowy termin na unijną pszenicę wyceniany był na 237,25 eur/t, podczas gdy termin na wrzesień 2025 kosztował o tylko 0,5 euro więcej (237,75 eur/t).

Tym czasem na zamknięciu sesji z 22.10.2024 stara pszenica (dostawa grudzień 2024) kosztowała 223,5 eur/t, podczas gdy nowy zbiór 231,75 eur/t. w tej chwili różnica ta wynosi zatem ponad 8 eur/t.

Rynek oczekuje problemów z podażą pszenicy w I połowie 2025 roku

Analizując zachowanie pszenicy z dostawą w maju 2025 można odnieść wrażenie, iż uczestnicy rynku obawiają się problemów z podażą ziarna przed nowymi zbiorami na półkuli północnej. Stąd kupujący płacą za ten termin dostawy o prawie 20 euro więcej niż za dostawę w grudniu tego roku (patrz wykres).

Patrząc w przyszłość – połączenie niekorzystnej pogody dla pszenicy ozimej na półkuli północnej, wysokiego tempa dostaw od głównych eksporterów i prognozowanych najniższych od 8 lat światowych zapasów końcowych pszenicy w 2024/25 może przez cały czas wspierać ceny kontraktów terminowych na zbiory 2025 r.

W odróżnieniu od UE, tempo eksportu pszenicy z Rosji, Ukrainy i USA jest wyjątkowo szybkie na początku sezonu

Do tej pory w okresie 2024/25 widoczny jest silny początek kampanii eksportowej pszenicy w USA, na Ukrainie i w Rosji w porównaniu z tym samym okresem w zeszłym roku.

Jednocześnie wolumen eksportu pszenicy z UE w bieżącym sezonie z est o 29% niższy w porównaniu z danymi z ubiegłego roku (na 16.10.2024). Niemniej jednak w okresie 2024/25 przez cały czas oczekuje się niższych zapasów końcowych pszenicy w UE, Rosji, Australii i Argentynie w porównaniu z poprzednim sezonem.