PKP CARGO modyfikuje propozycje układowe – gotówka zamiast konwersji dla finansistów

Największy polski kolejowy przewoźnik towarowy przedstawił 30 czerwca 2026 r. zmodyfikowane warunki restrukturyzacji zadłużenia. Zaktualizowane propozycje układowe trafiły do Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w ramach toczącego się postępowania sanacyjnego i stanowią korektę dokumentu złożonego 29 maja 2026 r. Zasadnicza zmiana polega na wprowadzeniu spłaty gotówkowej dla instytucji finansowych oraz zawężeniu mechanizmu konwersji długu na akcje wyłącznie do podmiotów kolejowych kontrolowanych przez Skarb Państwa.

Gotówka dla banków, akcje dla kolei

Nowy model rozliczeń przewiduje odejście od zamiany zadłużenia na udziały kapitałowe wobec wierzycieli finansowych. Spółka postawiła na spłatę gotówkową, rezerwując konwersję wierzytelności na akcje wyłącznie dla IV grupy – podmiotów kolejowych pozostających pod kontrolą Skarbu Państwa.

Zbigniew Prus, prezes zarządu PKP CARGO, wyjaśnił, iż zamianę długu na akcje zastosowano tam, gdzie jest „najbardziej uzasadniona ekonomicznie i systemowo”. Dla instytucji finansowych opracowano natomiast model spłaty gotówkowej, który ma zapewnić większą „przewidywalność i akceptowalność układu”.

Zależało nam również na skróceniu horyzontu regulowania zobowiązań i na tym, by realne szanse wykonania układu wzrosły – podkreślił lider PKP CARGO.

Gotówkowa część układu ma zostać sfinansowana z dokapitalizowania PKP CARGO. Ostatnie Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zatwierdziło już niezbędne do tego emisje akcji. Kapitał zakładowy spółki wzrośnie o ok. 29 mln zł – przewoźnik wyemituje ponad 29 mln akcji serii D z ceną nominalną 1 zł i emisyjną 12 zł za sztukę. Łączna wartość wierzytelności objętych konwersją przekracza 350 mln zł.

Sześć grup, zróżnicowane warunki spłaty

Zaktualizowane propozycje dzielą wierzycieli na sześć grup. Pełną spłatę należności głównych przewidziano dla Zakładu Ubezpieczeń Społecznych (grupa V) oraz drobnych wierzycieli handlowych z wierzytelnościami do 50 tys. zł i leasingodawców (grupa II). Zobowiązania podatkowe (grupa I) zostaną zaspokojone w 75 proc., a roszczenia banków, instytucji finansowych i większych wierzycieli handlowych (grupa III) – w połowie. Podmioty kolejowe Skarbu Państwa (grupa IV) otrzymają zaspokojenie 50 proc. wierzytelności w formie akcji PKP CARGO, przy czym pozostała połowa wraz z odsetkami i kosztami ubocznymi zostanie umorzona. Najniższy poziom spłaty – 5 proc. – przewidziano dla spółek z grupy kapitałowej przewoźnika i pozostałych wierzycieli (grupa VI).

We wszystkich grupach, z wyjątkiem ZUS, odsetki i koszty uboczne podlegają umorzeniu. Spłata nastąpi jednorazowo, nie później niż dwanaście miesięcy od uprawomocnienia się postanowienia o zatwierdzeniu układu.

Propozycje trafią teraz pod ocenę Rady Wierzycieli. Z uwagi na zakres wprowadzonych zmian spółka wystąpiła do sędziego-komisarza o przedłużenie terminu wydania opinii – z 30 czerwca do 31 sierpnia 2026 r.

Autor: Damian Malesza
Fot. PKP CARGO – zdjęcie poglądowe

Zobacz również: