8 godzin temu
Rex Concepts opublikował prospekt emisyjny i formalnie rozpoczął pierwszą ofertę publiczną akcji. Spółka, będąca operatorem sieci Burger King i Popeyes w Polsce, Czechach i Rumunii, ustaliła cenę maksymalną w ofercie na poziomie 17,50 zł za akcję. Zarząd zakłada, iż z emisji nowych akcji uda się pozyskać do 560 mln zł brutto, a środki mają zostać przeznaczone przede wszystkim na dalszy rozwój sieci, przyspieszenie ekspansji oraz realizację dodatkowych projektów strategicznych.
Oferta obejmuje do 32 mln nowo emitowanych akcji serii C. Dodatkowo akcjonariusz sprzedający, Rex Invest CEE z siedzibą w Luksemburgu, oferuje do 3 555 555 istniejących akcji serii B w ramach struktury stabilizacyjnej. Łącznie akcje oferowane mogą stanowić do 37,34 proc. całkowitej liczby akcji spółki, przy założeniu uplasowania maksymalnej puli i braku działań stabilizacyjnych. Sama nowa emisja może odpowiadać za 33,6 proc. kapitału, a akcje sprzedawane za 3,73 proc.
Proces budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych potrwa od 17 do 23 kwietnia. W tym samym terminie zapisy mogą składać także inwestorzy indywidualni w Polsce. Publikacja ostatecznej ceny dla obu grup inwestorów oraz podziału akcji pomiędzy poszczególne transze planowana jest około 24 kwietnia. Zapisy inwestorów instytucjonalnych mają być przyjmowane od 24 do 28 kwietnia, a przydział akcji inwestorom indywidualnym przewidziano na 30 kwietnia. Według harmonogramu prawa do akcji mają zostać zapisane na rachunkach papierów wartościowych 6 maja, a ich pierwsze notowanie na GPW planowane jest na 7 maja.
Spółka zamierza przeznaczyć wpływy z oferty na kilka obszarów. Około 46 proc. środków netto ma trafić na cele główne, czyli finansowanie aktualnego biznesplanu i przyspieszenie wzrostu istniejących marek oraz rynków. W praktyce oznacza to przede wszystkim rozwój sieci restauracji własnych. Około 130 mln zł ma zostać wykorzystane na realizację obecnego programu otwarć, który zakłada uruchomienie około 70 nowych restauracji własnych w 2026 roku i dalszą ekspansję w kolejnych latach. Kolejne 110 mln zł spółka chce przeznaczyć na przyspieszenie wzrostu ponad poziom założony w podstawowym biznesplanie, co według założeń ma pozwolić na uruchomienie dodatkowych 25–30 restauracji w latach 2027–2029.
Pozostała część środków ma służyć celom wspierającym. Około 150 mln zł spółka planuje przeznaczyć na możliwe działania konsolidacyjne w Europie Środkowo-Wschodniej, związane z rozszerzaniem zasięgu i skali marek Burger King i Popeyes. Około 68 mln zł ma trafić na wejście do nowej kategorii produktowej lub wprowadzenie jednej lub kilku nowych marek do portfolio grupy. W tym obszarze spółka wskazuje, iż potencjalne nowe koncepty mogłyby dotyczyć m.in. kuchni włoskiej, śródziemnomorskiej, azjatyckiej, meksykańskiej czy segmentu napojów, kanapek i kawy. Dodatkowo około 70 mln zł ma zostać zarezerwowane na możliwą ekspansję na nowy rynek geograficzny z wykorzystaniem obecnych marek, przy czym konkretne kierunki nie zostały jeszcze wskazane.
Rex Concepts rozwija się od 2022 roku i działa jako master franczyzobiorca Burger King i Popeyes w Polsce, Czechach i Rumunii. Na koniec marca 2026 roku grupa zarządzała 171 restauracjami własnymi, w tym 99 lokalami Burger King i 72 restauracjami Popeyes. Oprócz tego w ramach marki Burger King funkcjonowało 96 restauracji prowadzonych przez niezależnych franczyzobiorców. W samym pierwszym kwartale 2026 roku spółka otworzyła 12 nowych lokali, z czego cztery w Polsce, pięć w Czechach i trzy w Rumunii.
Spółka zakłada dalsze utrzymanie wysokiego tempa wzrostu. Plan na 2026 rok mówi o około 70 nowych otwarciach własnych, a w perspektywie średnio- i długoterminowej o około 80 nowych restauracjach rocznie. Celem pozostaje przekroczenie poziomu 700 restauracji własnych do końca 2032 roku. Według spółki analizy potencjału lokalizacyjnego wskazują, iż na rynkach, na których działa, istnieje przestrzeń dla ponad 1500 restauracji szybkiej obsługi do 2032 roku.
Wyniki finansowe za 2025 rok pokazują skalę wzrostu grupy. Przychody wyniosły 594,6 mln zł wobec 358,5 mln zł rok wcześniej, co oznacza wzrost o 65,8 proc. Sprzedaż restauracyjna wzrosła do 575,8 mln zł z 339 mln zł w 2024 roku. Zysk brutto osiągnął poziom 20,1 mln zł wobec 7,7 mln zł rok wcześniej, a EBITDA wzrosła do 43,4 mln zł z poziomu 6 tys. zł. Spółka podała również, iż EBITDA na poziomie restauracji, czyli tzw. 4-wall EBITDA, zwiększyła się z 61,1 mln zł do 113,6 mln zł. Największy udział w przychodach miała Polska z wynikiem 243,8 mln zł, następnie Rumunia z 219 mln zł i Czechy z 131,8 mln zł.
W 2025 roku nakłady inwestycyjne grupy wyniosły 201,2 mln zł. Około 41 proc. tej kwoty przypadło na rynek polski, a pozostałe 59 proc. na rynki zagraniczne. W średnim terminie spółka zakłada dalszy wzrost skali działalności, poprawę marż operacyjnych oraz spadek relacji kosztów ogólnego zarządu do przychodów. Zakładane wydatki inwestycyjne na jedną nowo otwartą restaurację własną mają wynosić średnio od 3 do 3,8 mln zł, a modernizacja pojedynczego lokalu około 1,1 mln zł.
Rex Concepts zakłada, iż w latach 2026–2027 przychody wzrosną blisko trzykrotnie względem poziomu z 2025 roku, a w kolejnych trzech latach co najmniej się podwoją względem 2027 roku. Wzrost ten ma być napędzany przede wszystkim rozwojem organicznym oraz stabilnym wzrostem sprzedaży porównywalnej. Strategia grupy opiera się na dalszym rozwoju sieci na obecnych rynkach, wzmacnianiu wyników istniejących restauracji, rozbudowie portfolio marek, cyfryzacji i technologii wspierającej operacje oraz działaniach w obszarze ESG.
Cena maksymalna 17,50 zł za akcję będzie punktem odniesienia dla inwestorów detalicznych. Ostateczna cena dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych zostanie ustalona po zakończeniu procesu budowy księgi popytu. Spółka przewiduje, iż inwestorzy indywidualni otrzymają od 10 do około 20 proc. ostatecznej liczby akcji oferowanych. Akcjonariusz sprzedający zadeklarował lock-up na 540 dni od pierwszego notowania praw do akcji lub akcji, natomiast sama spółka i kluczowi menedżerowie na 360 dni.
Debiut giełdowy Rex Concepts będzie jedną z największych tegorocznych ofert publicznych związanych z sektorem gastronomicznym i franczyzowym na warszawskim parkiecie. Dla spółki oznacza przejście do kolejnego etapu rozwoju, w którym rynek publiczny ma stać się źródłem finansowania dalszej ekspansji Burger King i Popeyes w regionie oraz ewentualnego poszerzenia działalności o nowe marki i kategorie.
