9 godzin temu
Gabriela Santos, główna strateg ds. rynków amerykańskich w J.P. Morgan Asset Management, powiedziała, iż w tej chwili trudno znaleźć prawdziwą dywersyfikację poza handlem sztuczną inteligencją (AI).
W rozmowie w programie CNBC “Closing Bell Overtime” Santos stwierdziła, iż wydatki inwestycyjne na AI są już tak ogromne, iż wpływają niemal na każdą klasę aktywów: od akcji, przez instrumenty o stałym dochodzie, po rynki prywatne.
Letnie trudne lekcje
Santos powiedziała, iż załamanie letniej hossy najmocniej dotknęło akcje powiązane z AI w lipcu i trwało jeszcze w sierpniu. To wydarzenie podkreśliło kluczową lekcję dla byczo nastawionych do AI inwestorów.
Możesz być bardzo byczo nastawiony do AI, a mimo to musisz bardzo ostrożnie myśleć o konstrukcji portfela.
Gabriela Santos, CNBC
Dodała, iż trzeba zwracać większą uwagę na wielkość pozycji, lewarowanie i dywersyfikację. To ważne choćby dla inwestorów pewnych, iż AI przez cały czas będzie napędzać długą falę wzrostu zysków.
Santos podkreśliła, iż rozbudowa AI zmienia się dynamicznie i wcześniejsze podziały sektorowe stają się coraz mniej użyteczne. Hiper-skalerzy, producenci chipów i firmy programistyczne coraz częściej podążają własnymi ścieżkami, zamiast poruszać się jednym blokiem.
Obawy Santos powtarzają ostrzeżenia pojawiające się w innych częściach Wall Street. Jeden z czołowych inwestorów stwierdził, iż rynek w tej chwili funkcjonuje jak jeden wielki handel AI.
Gdzie dywersyfikacja przez cały czas działa
J.P. Morgan stworzył koszyk czynnikowy AI, by sprawdzić, jak bardzo aktywa i portfele śledzą szeroki handel AI. Santos powiedziała, iż wyniki pokazują: większość aktywów porusza się dziś razem.
Prawdziwa dywersyfikacja dotyczy głównie amerykańskich obligacji skarbowych, złota, nieruchomości podstawowych i akcji europejskich. Taka rzadkość powtarza niedawne ostrzeżenia o załamaniu dywersyfikacji akcji i obligacji.
Historycznie obligacje zapewniały portfelom ochronę podczas recesji. Przez dwie dekady po kryzysie finansowym niskie stopy procentowe pozwalały obronić się tylko dzięki obligacjom.
Jednak Santos zaznaczyła, iż ta sytuacja się zmieniła. Rywalizacja o kapitał powróciła wraz z szokami podażowymi, inflacją i zmiennością stóp procentowych. Jej zdaniem inwestorzy powinni dodać więcej aktywów odpornych na inflację.
Utrzymanie takiej struktury portfela może zależeć od zmian w wydatkach kapitałowych związanych z AI do końca roku.
BeInCrypto Polska - Stratega J.P. Morgan twierdzi, iż prawdziwa dywersyfikacja dzięki sztucznej inteligencji jest trudna do znalezienia
