Cena pszenicy, kukurydzy i soi w Chicago po dzisiejszych prognozach Amerykańskiego Departamentu Rolnictwa. Lutowy (10.02.2026) raport USDA potwierdza scenariusz wysokiej podaży na rynku za oceanem. Choć bieżące sesje giełdowe bywają stymulowane przez pojedyncze kontrakty eksportowe, dane w ujęciu rocznym wskazują na znaczną akumulację zapasów wszystkich kluczowych upraw, co skutecznie mrozi szanse na trwałe odbicie notowań, zwłaszcza zbóż. Warto jednak pamiętać, iż obok szacunków USDA duży wpływ na ceny (wyniki eksportu) będzie miał rynek walutowy.

Lutowa prognoza WASDE kreśli obraz rynku zdominowanego przez podaż. Szczególnie wyraźnie widać to w sektorze kukurydzy, gdzie zapasy końcowe rosną w tempie dwucyfrowym, oraz w przypadku pszenicy, której rezerwy osiągnęły poziomy nienotowane od lat.

Cena kukurydzy i cena pszenicy pod presją nadpodaży

W sektorze głównych zbóż w USA panuje marazm. Mimo pewnych korekt w bilansach eksportowych, notowania na giełdzie w Chicago (CBOT) pozostają w trendzie bocznym, co jest bezpośrednim skutkiem nasycenia rynku krajowego.

• Cena pszenicy odczuwa skutki słabnącego popytu wewnętrznego. Mniejszy przemiał na cele spożywcze w USA doprowadził do wzrostu zapasów końcowych względem stycznia o 0,13 mln ton, osiągając poziom 25,34 mln ton.
• Jest to najwyższy wynik od sezonu 2019/20, co sprawia, iż cena pszenicy na zamknięciu sesji (ZWH26) zanotowała minimalny spadek o 0,09%, kończąc dzień na poziomie 5,28 usd/b.
• W przypadku kukurydzy, mimo zwiększenia prognozy eksportu o 2,54 mln ton względem stycznia (co nieco uszczupliło zapasy m/m), sytuacja rok do roku pozostaje trudna.
• Zapasy końcowe kukurydzy w USA będą o 37,1% wyższe niż w poprzednim sezonie (wzrost z 39,40 mln ton do 54,02 mln ton) sprawiają, iż notowania (ZCH26) zamknęły się we wtorek bez zmian na poziomie 4,29 usd/b. Wzrosły nieco ceny dalszych kontraktów na kukurydzę.

Soja: Dzisiejsze odbicie (podobnie jak wcześniejsze wzrosty) dzięki Chinom

Sektor sojowy w USA jako jedyny zakończył wtorkową sesję „na zielono”, mimo iż dane r/r również wskazują na wzrost magazynowanych nadwyżek.

• Notowania soi (ZSH26) wzrosły o 1,06% (zamknięcie 11,22 usd/b), co było bezpośrednią reakcją na informację o wczorajszej sprzedaży 264 tys. ton soi do Chin.
• Ten impuls popytowy pozwolił rynkowi na chwilowe odbicie, mimo iż fundamenty pozostają podażowe: zapasy końcowe soi w USA wzrosną w tym sezonie o blisko 7,7% (z 8,84 mln ton do 9,52 mln ton).
• Główną przyczyną wzrostu zapasów jest prognozowany spadek eksportu o ponad 8,3 mln ton w skali roku (spadek o 16,3% r/r).

Podsumowanie bilansu USA (mln ton metrycznych)

Poniższa tabela przedstawia skorygowane dane o prognozowanych zapasach końcowych w Stanach Zjednoczonych na sezon 2025/26.

Wnioski dla rynku: Amerykańskie rolnictwo wchodzi w fazę wysokich rezerw magazynowych. Przy zapasach kukurydzy rosnących o 37% r/r i cenie pszenicy hamowanej przez najwyższe od 6 lat rezerwy, pole do wzrostów na giełdzie CBOT pozostaje ograniczone. Jedynie sektor soi, wspierany doraźnymi zakupami z Chin (też obietnicami kolejnych), ale też wewnętrzną polityką dotyczącą biopaliw wykazuje w tej chwili większą dynamikę. Jednak i tu długoterminowa presja zapasów i konkurencja ze strony Brazylii jest wyraźnie odczuwalna.

Źródło: Raport WASDE z 10.02.2026.

.