VRG z najlepszym I kwartałem w historii. Zysk operacyjny skoczył do 12,5 mln zł

W pierwszym kwartale 2026 roku Grupa VRG wypracowała najwyższy w swojej historii wynik operacyjny (EBIT) dla tego okresu, osiągając poziom 12,5 mln zł (w ujęciu MSR17) w porównaniu do 1,6 mln zł rok wcześniej. Głównymi motorami tak znaczącej poprawy rentowności były: historyczne ograniczenie straty w segmencie odzieżowym, utrzymujące się wysokie tempo wzrostu sprzedaży marki W.KRUK oraz pierwsza konsolidacja wyników nowo przejętej marki Lilou.

Na poziomie zysku netto Grupa wypracowała 5,3 mln zł (w ujęciu MSR17). Wyjątkowo silną dynamikę Grupy w pierwszym kwartale potwierdza również dwucyfrowy wzrost przychodów ze sprzedaży, które osiągnęły poziom 356,5 mln zł (+21,4 proc. r/r).

Segment jubilerski pod wpływem akwizycji Lilou

Segment jubilerski utrzymał bardzo mocne tempo wzrostu sprzedaży biżuterii oraz zegarków we wszystkich kanałach dystrybucji marki W.KRUK. Przychody były dodatkowo wspierane pierwszą konsolidacją wyników nowo przejętej marki Lilou. W efekcie łączne przychody całego segmentu jubilerskiego zwiększyły się o imponujące 31,3 proc. rok do roku, osiągając poziom 215,0 mln zł.

EBIT segmentu jubilerskiego ukształtował się na poziomie 15,9 mln zł (w ujęciu MSR17). Nominalnie był on o 5,6 proc. niższy niż rok wcześniej, co wynika między innymi z jednorazowych kosztów transakcyjnych związanych z przejęciem Lilou, w wysokości 5,4 mln zł (poniesionych zarówno po stronie W.KRUK S.A., jak i przejmowanych spółek).

Sama sprzedaż detaliczna marki W.KRUK (w Polsce i na Węgrzech) wygenerowała 198,9 mln zł, wobec 163,3 mln zł rok wcześniej (+21,8 proc. r/r). Na szczególną uwagę zasługuje dynamiczny rozwój na rynku węgierskim, który przyniósł 4,5 mln zł przychodów (wzrost o 123,2 proc. r/r). Z kolei nowo włączona do skonsolidowanego wyniku Grupy marka Lilou zasiliła przychody segmentu kwotą 14,7 mln zł w ujęciu detalicznym (całkowite przychody Lilou, z uwzględnieniem działalności hurtowej, wyniosły 15,1 mln zł).

Efektywność i historycznie niska strata w segmencie odzieżowym

Segment odzieżowy Grupy VRG odnotował przełomową poprawę efektywności. Pierwszy kwartał w branży modowej – z uwagi na silną sezonowość – zawsze wiązał się ze stratą operacyjną. Jednak dzięki rygorystycznej dyscyplinie kosztowej oraz optymalizacji sieci salonów, Grupa odnotowała najniższą dla tego okresu stratę w historii. Wynik operacyjny segmentu odzieżowego wyniósł -3,4 mln zł (w ujęciu MSR17), co oznacza radykalne zmniejszenie straty w porównaniu do -15,2 mln zł w pierwszym kwartale 2025 roku. Łączne przychody segmentu wzrosły o 8,9 proc. r/r, do kwoty 141,5 mln zł.

Bardzo dobre przyjęcie nowej kolekcji Wiosna/Lato 2026 przełożyło się na wyraźne wzrosty przychodów w każdej z marek:

• Vistula: Wypracowała przychody na poziomie 51,6 mln zł (+3,3 proc. r/r).

• Bytom: Przychody marki wzrosły o 11,0 proc., do poziomu 43,8 mln zł.
• Wólczanka: Przychody ze sprzedaży zwiększyły się o 20,8 proc. rok do roku, do kwoty 29,4 mln zł.
• Deni Cler: Celebrująca jubileusz 55-lecia marka zanotowała przychody na poziomie 14,5 mln zł (+6,3 proc. r/r).

Stabilny rozwój sieci i e-commerce w modelu omnichannel

Sprzedaż w salonach stacjonarnych Grupy rosła stabilnie w każdym z ostatnich 12 miesięcy. Duży wpływ na ten wynik w pierwszym kwartale miało włączenie do bilansu powierzchni handlowej sieci stacjonarnej Lilou. Skonsolidowana powierzchnia handlowa Grupy VRG zwiększyła się o 7,1 proc. rok do roku, osiągając na koniec marca poziom 52,1 tys. m² (powierzchnia samego segmentu jubilerskiego wraz z Lilou wzrosła o 34,8 proc. do 19,8 tys. m²).

Kanał online również odnotował wysokie, dwucyfrowe wzrosty. Łączne przychody ze sprzedaży internetowej całej Grupy osiągnęły w pierwszym kwartale poziom 63,3 mln zł (+31,8 proc. r/r). Przyczynił się do tego rozwój e-sklepów monobrandowych wszystkich pięciu marek oraz konsolidacja Lilou, która w kanale online wygenerowała 3,4 mln zł. W rezultacie udział internetu w całkowitych przychodach Grupy w marcu wyniósł 17,7 proc., co potwierdza zrównoważony i skuteczny rozwój modelu omnichannel.

Perspektywy i cele strategiczne

– Wyniki pierwszego kwartału potwierdzają wysoką skuteczność wdrożonych optymalizacji. Nasz segment odzieżowy konsekwentnie dąży do trwałej poprawy efektywności, co zaowocowało najniższą w historii stratą operacyjną dla tego okresu. Z kolei segment jubilerski, wzmocniony pierwszą konsolidacją wyników marki Lilou oraz rozwojem zagranicznym, pozostaje silnym motorem wzrostu przychodów całej Grupy. Na resztę 2026 roku podtrzymujemy cele dalszego stymulowania sprzedaży przy ścisłym rygorze kosztowym i poprawie rentowności – komentuje Mateusz Kolański, Prezes Zarządu Grupy VRG.

Grupa niezmiennie stawia na maksymalne wykorzystanie synergii między swoimi brandami. W drugim kwartale wdrażana jest komplementarna kooperacja promocyjna pomiędzy markami W.KRUK, Vistula oraz Bytom wokół oferty ślubnej i formalnej, co idealnie wpisuje się w trwający sezon uroczystości rodzinnych. Równolegle Wólczanka realizuje cross-promocję z marką Lilou, wspierając wzajemny traffic w salonach stacjonarnych oraz w e-sklepach.

Cele na resztę 2026 roku zakładają wysoce selektywne podejście do nowych otwarć w segmencie fashion, dalszy stabilny rozwój sieci jubilerskiej w kraju i na Węgrzech – cel to 542 salony o łącznej powierzchni 53,7 tys. m² (+10 proc. r/r) – oraz wdrażanie nowoczesnych rozwiązań wspierających sprzedaż online. Planowane roczne nakłady inwestycyjne (CAPEX) Grupy ukształtują się na poziomie ok. 56,4 mln zł.