11 godzin temu
„Rada Polityki Pieniężnej wstrzyma się z kolejną decyzją o obniżce stóp procentowych do marca przyszłego roku” – ocenili analitycy banku Santander w komentarzu do czwartkowych danych GUS. Podkreślili, iż wzrost PKB w IV kw. tego roku wyniesie 3,9 proc. rdr.
GUS podał w czwartek, iż wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw przyspieszył do 7,1 proc. r/r w listopadzie z 6,4 proc. r/r w październiku.
Rada Polityki Pieniężnej wstrzyma się z obniżką do marca
„Mocniejszy od oczekiwań wzrost płac w listopadzie wspiera nasze oczekiwania, iż RPP wstrzyma się z kolejną decyzją o obniżce stóp procentowych do marca. Jednocześnie zakładamy, iż w nadchodzącym roku wzrost płac będzie ulegał lekkiemu spowolnieniu w kierunku 6 proc. r/r” – ocenili analitycy Santandera.
Zgodnie z danymi GUS, zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w listopadzie o 0,8 proc. r/r, a więc w takim samym tempie jak w październiku. W porównaniu miesiąc do miesiąca liczba etatów zwiększyła się o 9,3 tys.
W listopadzie polska produkcja przemysłowa zmniejszyła się o 1,1 proc. r/r, (3,2 proc. r/r w październiku i 7,6 proc. r/r we wrześniu).
„Dzisiejsze dane, wraz z gorszymi od oczekiwań danymi dotyczącymi produkcji budowlanej, stanowią pewne ryzyko dla wyników inwestycyjnych i ostatecznie wzrostu PKB w IV kw., ale na ten moment podtrzymujemy naszą prognozę wzrostu PKB o 3,9 proc. r/r” – dodali.
Sześć obniżek stóp procentowych w tym roku
Od maja 2025 roku Rada Polityki Pieniężnej sześciokrotnie obniżała już stopy procentowe. Łącznie stopa referencyjna Narodowego Banku Polskiego spadła z poziomu 5,75 proc. w kwietniu do 4 proc. w grudniu.
Cykl luzowania rozpoczął się w maju, gdy RPP ścięła stopy o 50 pb po ponad półtorarocznym okresie stabilizacji. Następnie w lipcu, wrześniu i październiku Rada decydowała o kolejnych redukcjach po 25 pb. W czerwcu i sierpniu nie podejmowano decyzji o zmianach – czerwcowe posiedzenie zakończyło się utrzymaniem stóp, a w sierpniu, zgodnie ze zwyczajem, nie odbywało się posiedzenie decyzyjne. W październiku stopy znów spadły o 25 pb. O tyle samo w listopadzie i grudniu.
Biznes Alert / PAP/TJ/
